2021-05-17                  不貳財(cái)經(jīng)

【年報(bào)分析】國內(nèi)家電三巨頭中，美的集團(tuán)、格力電器和海爾智家，各有特點(diǎn)。美的集團(tuán)是一家民企，位于廣東佛山，格力電器本來是國企，隸屬于珠海市國資委，現(xiàn)在是無實(shí)際控制人，最大股東是高瓴資本旗下PE；而海爾智家則是一家“集體企業(yè)”。

因?yàn)轶w制不同，這也使得這三家家電巨頭公司高層薪酬有較大區(qū)別。今天重點(diǎn)說說海爾智家的相關(guān)情況。

海爾智家最大股東看似是香港中央結(jié)算（代理人）有限公司，其實(shí)這是H股股東的集合，并非單一股東。而第二大、第三大股東分別是海爾卡奧斯、海爾集團(tuán)，持股比例為13.46%、11.47%，海爾集團(tuán)控股海爾卡奧斯，實(shí)際控制人是海爾集團(tuán)。

而海爾集團(tuán)股權(quán)結(jié)構(gòu)，根據(jù)企查查穿透，海爾集團(tuán)股權(quán)比例未披露，最終以法定代表人張瑞敏為最終受益人。

2020年年報(bào)顯示，海爾智家總收入2097億元，同比增長(zhǎng)4.5%；歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)88.77億元，同比增長(zhǎng)8.2%。雖然收入再次超過格力電器，但是凈利潤(rùn)和格力電器（222億元）相比，還有較大距離。

年報(bào)也披露了高層薪酬和員工整體薪酬情況。海爾智家有兩位高層薪酬超過百萬元，即董事長(zhǎng)梁海山薪酬為256萬元，比2019年增加66萬元；總裁李華剛薪酬為180萬元，比2019年增加37.4萬元。財(cái)務(wù)總監(jiān)宮偉薪酬88萬元、董秘薪酬60萬元，其他都低于50萬元，獨(dú)立董事薪酬在20萬元左右。

總體而言，海爾智家高層去年總薪酬為732萬元，還沒有格力電器董事長(zhǎng)兼總裁董明珠一個(gè)人薪酬（915萬元）多。但是和美的集團(tuán)一樣，海爾智家雖然是集體企業(yè)，高層大多持股。

比如梁海山直接持股1492萬股，這就使得其薪酬加股權(quán)價(jià)值在去年底超過4.38億元。副董事長(zhǎng)譚麗霞、財(cái)務(wù)總監(jiān)、董秘也直接持股百萬以上，這四位高層身價(jià)也超過百萬以上。譚麗霞直接持股市值為2.49億元。

但公司高層還通過機(jī)構(gòu)間接持股。以梁海山為例，他在海爾卡奧斯間接持股，也在青島海創(chuàng)智也間接持股，實(shí)際持股數(shù)量要大大高過1492萬股，因此他的身價(jià)也遠(yuǎn)比4.38億元高。副董事長(zhǎng)譚麗霞同樣也間接持股，數(shù)量也不菲。

公司每年都有分紅習(xí)慣，今年預(yù)計(jì)每股現(xiàn)金分紅0.366元，則董事長(zhǎng)梁海山憑借分紅，直接持股部分也有546萬元收益，甚至是其基本薪酬兩倍左右，自然還有間接持股部分的分紅，所得現(xiàn)金。所以，不要只看基本薪酬，那只是高層資產(chǎn)的一小部分。

高層受益于股權(quán)改革，腰包都很厚。那員工情況呢？核心員工參與公司股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，那也是必須的。單單從薪酬情況看，去年底公司有員工近10萬人，生產(chǎn)、銷售和技術(shù)分別有58444、18754、18014人，其他財(cái)務(wù)有1647人、行政有2440人。

青島海爾去年總薪酬超過231億元，使得人均創(chuàng)收211萬元，人均創(chuàng)利8.94萬元，人均薪酬為23.28萬元，比2019年略高6000元。

wind大數(shù)據(jù)顯示，格力電器去年人均薪酬11萬元，海爾智家是老對(duì)手格力電器人均薪酬兩倍多。