2021-05-26                不貳財(cái)經(jīng)

【公司分析】國內(nèi)共38家于A股上市的銀行，大致可以分別國有六大行，全國性股份制銀行和區(qū)域商業(yè)銀行。所謂區(qū)域性商業(yè)銀行，又分為城市銀行和農(nóng)商行，大多以某一城為主。

比如北京銀行、上海銀行、杭州銀行、重慶銀行、南京銀行、西安銀行，這都是以直轄市或省會城市為主開展業(yè)務(wù)，并覆蓋周邊省份和城市。還有一些經(jīng)濟(jì)實(shí)力強(qiáng)的城市，也有一銀行，比如廈門銀行、青島銀行、蘇州銀行，以及寧波銀行。今天重點(diǎn)介紹的就是寧波銀行。

寧波銀行成立于1997年4月，2007年7月是國內(nèi)首家在深交所掛牌上市的城市商業(yè)銀行。寧波銀行前三大股東分別是寧波開發(fā)投資集團(tuán)、新加坡華僑銀行和雅戈?duì)柤瘓F(tuán)股份有限公司，持股比例為18.72%、18.67%、8.32%。

公司第一大股東代表寧波市政府，持股比例和華僑銀行持股相當(dāng)接近，雅戈?duì)柤瘓F(tuán)是國內(nèi)著名民企，因此目前公司無實(shí)際控制人。

但這不影響公司業(yè)務(wù)開展的良好。2020年，公司收入為422億元，增長17%；歸屬母公司股東的凈利潤為150.5億元，同比增長9.73%，這在城市商業(yè)銀行中，寧波銀行業(yè)績從增速來看是非常出色的。

今年一季度，寧波銀行實(shí)現(xiàn)收入為132億元，同比增長大約22%，實(shí)現(xiàn)歸屬母公司股東的凈利潤為47.35億元，同比增長18.32%，再次獲得兩位百分?jǐn)?shù)增長，也是笑傲群雄（銀行）。

較高收入增長和利潤增速，使得寧波銀行在市場上獲得較高估值。截至5月26日開盤前，寧波銀行市盈率為16.8倍，市凈率為2.44倍。有不少讀者對這兩個(gè)數(shù)據(jù)沒有概念，其實(shí)國有大行市盈率都在5-6倍左右，而銀行股破凈，即市凈率低于1，也是比比皆是。目前市盈率高于10的寥寥無幾，可見市場對寧波銀行是偏愛的。

從市值維度看，國內(nèi)15家上市城市商業(yè)銀行，市值超過千億元共6家，上海銀行、江蘇銀行、北京銀行、南京銀行和杭州銀行也超過千億元市值。寧波銀行最新市值為2646億元，城商行市值1第二名的上海銀行，1200億元還不到寧波銀行一半。寧波銀行是城市商業(yè)銀行中的“一哥”。

從凈利潤規(guī)?？矗瑢幉ㄣy行不是城商行中的老大。去年超過寧波銀行的就有北京銀行和上海銀行，分別為215億元、209億元，和寧波銀行相當(dāng)?shù)氖墙K銀行，凈利潤為152億元，之所以市值最高，也是上文所說，其市盈率較高。而上市公司市值是市盈率和利潤的乘積。

公司高層是業(yè)績息息相關(guān)的。2020年，寧波銀行薪酬超過百萬元的共有10位，其中超過200萬元共8位。最高是董事長和行長，羅孟波、陸華裕，都是290萬元。陸華裕從2005年就開始掌舵，超過16年。羅孟波2011年出任行長，也有近10年。

監(jiān)事長洪立峰薪酬276萬元，排在第三。這三位高層也是持股數(shù)量較多的，至去年底分別持股為192萬股、125萬股、164萬股。副行長王勇杰等四人薪酬都是261萬元，王勇杰持股24萬股。

這也給寧波銀行帶來四個(gè)身價(jià)超過千萬元的高層。羅孟波、洪立峰、陸華裕、王勇杰去年底，身價(jià)分別為7074萬元、6086萬元、4705萬元、1116萬元。按照今年計(jì)劃分紅，每股0.5元，實(shí)際上“三長”通過分紅，還有近百萬元入賬。

而寧波銀行員工整體薪酬也不錯(cuò)。去年底，寧波銀行有大約2.43萬人，總薪酬為101.38億元，人均創(chuàng)收169萬元，人均創(chuàng)利62萬元，人均薪酬近42萬元，比2019年略少大約3萬元，但也是多年維持在40萬元以上的高位。