2017-01-19                      證券日?qǐng)?bào)

《證券日?qǐng)?bào)》記者通過Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2016年1月1日至2017年1月17日，滬深兩市上市公司員工持股計(jì)劃實(shí)施完成的176家公司中，按照當(dāng)初購買均價(jià)(前復(fù)權(quán))與最新股價(jià)(2017年1月17日收盤價(jià))相比較，盈虧情況顯示，95家公司目前股價(jià)跌破成本價(jià)，占比54%。另外，有81家實(shí)現(xiàn)了正收益，其中61家收益率超過10%。

81家實(shí)現(xiàn)正收益

對(duì)于持股的目的，上市公司均給出了理由。《證券日?qǐng)?bào)》記者梳理發(fā)現(xiàn)，有的上市公司表示，公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員和員工自愿、合法、合規(guī)地參與本員工持股計(jì)劃的目的，在于完善核心員工與全體股東的利益共享和風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)機(jī)制，提高員工的凝聚力和公司競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)現(xiàn)股東、公司和員工利益的一致，充分調(diào)動(dòng)員工的積極性和創(chuàng)造性，實(shí)現(xiàn)公司可持續(xù)發(fā)展。

也有上市公司表示，推出員工持股計(jì)劃是為了健全公司長期、有效的激勵(lì)約束機(jī)制，提高員工的凝聚力和公司競(jìng)爭(zhēng)力，有效調(diào)動(dòng)員工的積極性和創(chuàng)造性，從而促進(jìn)公司長期、持續(xù)、健康發(fā)展。

然而，資本市場(chǎng)是千變?nèi)f化的，其蘊(yùn)藏著商機(jī)也存在著風(fēng)險(xiǎn)。從已經(jīng)實(shí)施完成員工持股計(jì)劃的公司收益情況來看，多數(shù)員工與公司“緊密”的捆綁在一起，就算是存續(xù)期已滿，它們依然美選擇離開。原因是它們已經(jīng)被套牢，現(xiàn)在的股價(jià)已經(jīng)遠(yuǎn)低于當(dāng)初的成本價(jià)。

《證券日?qǐng)?bào)》記者通過Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，176家實(shí)施完成員工持股計(jì)劃的公司中，有95家公司員工買入股票后賬面損益顯示為虧損，其中，有57家公司員工持股實(shí)施完成至今的虧損幅度超過10%。而香雪制藥員工持股計(jì)劃最初的購買均價(jià)(前復(fù)權(quán))為30.58元/股，現(xiàn)價(jià)為11.77元/股，盈虧比例為-61.51%；其次是科力遠(yuǎn)，員工持股計(jì)劃買入均價(jià)為21.27元/股，現(xiàn)價(jià)9.19元/股，盈虧情況為-35.17%；平潭發(fā)展員工持股計(jì)劃購買均價(jià)為18.69元/股，現(xiàn)價(jià)6.11元/股，盈虧情況為-34.7%。

不過，81家實(shí)施完成員工持股計(jì)劃獲利的公司中，有61家公司是收益率超過10%。其中，三江購物、三力股份、高新興、達(dá)華智能、金輪股份5家公司的盈利幅度分別為227.02%、210.25%、151.4%和107.09%。

值得一提的是，三江購物股價(jià)從當(dāng)初的13元/股左右一路狂奔，股價(jià)一度漲至54.96元/股，而瘋漲的背后雖然多次收到上交所的問詢，但是股價(jià)上漲仍然給了投資者想象的空間，因?yàn)椤鞍⒗锵怠钡膽?zhàn)略入股使市場(chǎng)普遍預(yù)期三江購物主業(yè)將轉(zhuǎn)型升級(jí)。

而查看三江購物員工持股計(jì)劃鎖定起始日顯示為2016年9月9日，鎖定截止日為2017年9月9日，距離解鎖日期雖然還有8個(gè)月，未來三江購物的股價(jià)是否還一樣堅(jiān)挺尚不得知，但是從目前來看，三江購物的員工持股計(jì)劃是非常成功的，參與者均賺了錢。

從上述數(shù)據(jù)不難看出，過去的2016年，受股市變化影響，多數(shù)實(shí)施員工持股計(jì)劃的上市公司員工被套，本來是一樁好事情，結(jié)果真的變成股東了，與企業(yè)共生存。

為此，在員工持股計(jì)劃鎖定期終止后，上市公司不得不再發(fā)布延期的公告，有的上市公司把員工持股計(jì)劃的存續(xù)期設(shè)置為36個(gè)月，有的預(yù)計(jì)存續(xù)期為24個(gè)月。上市公司表示，待員工持股計(jì)劃的存續(xù)期屆滿前2個(gè)月，經(jīng)出席持有人會(huì)議的持有人所持2/3以上份額同意并提交公司董事會(huì)審議通過后，持股計(jì)劃的存續(xù)期可以提前終止或延長。

對(duì)此，香頌資本執(zhí)行董事沈萌對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，員工持股計(jì)劃的主要目的是為了讓員工更好的分享企業(yè)發(fā)展紅利，但如果企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r不佳，就可能挫傷員工的積極性。上市公司實(shí)施員工持股計(jì)劃因?yàn)楣蓛r(jià)下跌被套的只能自己扛著。

35家取消員工持股計(jì)劃

相比上面的勇敢者，不少上市公司選擇了取消員工持股計(jì)劃，以免受到損失。

上述統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，從2016年1月1日至2017年1月17日，發(fā)布員工持股計(jì)劃的上市公司中，有35家公司的員工持股方案進(jìn)度顯示為取消。

《證券日?qǐng)?bào)》記者查閱取消員工持股計(jì)劃的上市公司公告發(fā)現(xiàn)，這些公司之所以取消員工持股計(jì)劃，很大一部分原因是以為資本市場(chǎng)的變化，有的公司拋出的員工持股計(jì)劃的價(jià)格高于公司現(xiàn)價(jià)，最終導(dǎo)致其員工持股計(jì)劃取消。

有的上市公司的員工持股計(jì)劃與公司的非公開發(fā)行一起推出，因公司定增取消導(dǎo)致公司的員工持股計(jì)劃也隨之取消。另外，有創(chuàng)業(yè)板公司由于業(yè)績虧損導(dǎo)致公司的定增不能實(shí)施的情況下，公司的員工持股計(jì)劃取消。

明牌珠寶在2016年3月22日發(fā)布了關(guān)于與公司員工持股計(jì)劃簽署《關(guān)于原非公開發(fā)行股票股份認(rèn)購事項(xiàng)的終止協(xié)議書》的公告。

另外，蓮花健康在去年8月23日發(fā)布了終止員工持股計(jì)劃的公告，理由也是因?yàn)锳股市場(chǎng)大幅波動(dòng)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)杠桿融資類業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高度管控，銀行等金融機(jī)構(gòu)對(duì)配資業(yè)務(wù)采取審慎原則等因素，公司決定終止實(shí)施本次員工持股計(jì)劃。

對(duì)于上市公司取消員工持股計(jì)劃一事，沈萌表示，股市行情差，所以股價(jià)往往低于員工持股的目標(biāo)價(jià)，因此就失去了持股的意義，為了能夠保證員工持股計(jì)劃的有效性和對(duì)員工的激勵(lì)，上市公司將原有計(jì)劃肯定會(huì)進(jìn)行修改。