2017-03-20                          中國網(wǎng)

　　3月20日訊 手捧光鮮的職位，卻義無反顧地抽身離職。今年前三月，上市公司再現(xiàn)高管密集離職。 記者依據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，今年截至3月17日，A股上市公司主要高管(指董事長、總裁或總經(jīng)理、董秘、財(cái)務(wù)總監(jiān))離職的已達(dá)340家，其中董事長離職105家，追平去年同期。另外，部分公司還出現(xiàn)高管集體離職現(xiàn)象。

　　在上市公司自身發(fā)布的公告中，高管離職的原因無非是“個(gè)人原因”“工作調(diào)動(dòng)”，但事實(shí)是否真如公告中說的那么簡單？長江商報(bào)記者采訪發(fā)現(xiàn)，除上述因素之外，業(yè)績未達(dá)標(biāo)、被相關(guān)部門處罰、重大資產(chǎn)重組等亦是原因所在。

　　此外，頗為玩味的是，企業(yè)高管離職將多層面影響企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營，對公司股價(jià)產(chǎn)生波動(dòng)。然而，記者卻發(fā)現(xiàn)，部分公司在多名主要高管離職后，公司股價(jià)表現(xiàn)驚艷，如本月有94家公司高管離職，在二級市場上，盡管經(jīng)歷了上周五的調(diào)整，但仍有46家公司月內(nèi)上漲，比下跌的多5家。

　　“上市公司高管離職實(shí)際原因眾多。”3月16日，一券商人士對記者表示，選擇在年報(bào)披露前離職的，有與業(yè)績是否兌現(xiàn)等相關(guān)。而離職造成公司股價(jià)上漲，除了市場炒作向好預(yù)期外，部分可能與公司避險(xiǎn)有關(guān)。

　　3月以來105家上市公司高管離職

　　又到一年高管離職季。

　　3月16日下午，同時(shí)在A股、H股上市的福耀玻璃發(fā)布公告稱，公司總經(jīng)理左敏因家庭及身體原因辭去總經(jīng)理職務(wù)。

　　記者采訪發(fā)現(xiàn)，出生于湖北孝感的左敏23歲進(jìn)入福耀玻璃，28歲晉升為公司董事，隨后外出創(chuàng)業(yè)3年，2014年又回到福耀玻璃任財(cái)務(wù)總監(jiān)，2015年升任總經(jīng)理。

　　左敏的離職引發(fā)市場頗多猜測，緣于其是持股最多的高管。記者查詢發(fā)現(xiàn)，左敏持有福耀玻璃1613.66萬股，按上周五收盤價(jià)20.55元計(jì)算，其市值為3.32億元。

　　福耀玻璃的高管離職并非孤例。實(shí)際上，在A股市場上，高管離職頗為頻繁，即便是董事長、總經(jīng)理這樣的高層離職，亦屬常見。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，月初至上周五，有105家公司公告其主要高管離職(僅包括董事長、總裁或總經(jīng)理或行長、董秘、財(cái)務(wù)總監(jiān))，涉及94家公司。其中核心高管董事長離職的有30家，如萬福生科、中興通訊、中航重機(jī)、神霧節(jié)能、海寧皮城等知名公司董事長均在3月份離職。除了董事長外，總經(jīng)理或總裁、董秘、財(cái)務(wù)總監(jiān)等離職的也有75家。

　　而從年初至今，有105家公司董事長離職，算上總經(jīng)理、財(cái)務(wù)總監(jiān)、董秘等主要高管，有426家公司發(fā)布主要高管離職公告，剔除重合部分(董事長與總經(jīng)理、董秘、財(cái)務(wù)總監(jiān)分開公告)，實(shí)際有340家公司主要高管離職。按月計(jì)算，1月份有189例主要高管離職公告，2月133例，3月近半個(gè)月就有105例。

　　值得關(guān)注的是，重合部分即有的公司董事長或總經(jīng)理、財(cái)務(wù)總監(jiān)、董秘等俗稱上市公司的“鐵三角”集體離職。如現(xiàn)代投資等公司的董事長和總經(jīng)理均離職，新朋股份、中環(huán)裝備、韻達(dá)股份、*ST宏盛、中飛股份等公司，“鐵三角”集體離職。

　　記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，今年以來上市公司主要高管離職的公司數(shù)量與去年同期持平。去年同期，A股有431家公司公告(含董事長與其他主要高管重合部分)主要高管離職，其中有109家公司董事長離職。

　　長江商報(bào)記者查詢，上述主要高管離職公司，涉及制造、傳媒、電子、汽車、金融、商貿(mào)物流等諸多行業(yè)，其中電子、電氣設(shè)備、化工、房地產(chǎn)、計(jì)算機(jī)、家用電器、醫(yī)藥生物等行業(yè)最多。

　　“個(gè)人原因”背后存套利、重組等多元因素

　　盡管多數(shù)公司公告時(shí)稱高管離職系“工作原因”“個(gè)人原因”，但這些含糊字眼的背后，卻掩蓋了一些鮮為人知的深層因素。

　　上周，針對上市公司主要高管密集離職現(xiàn)象，長江商報(bào)記者先后聯(lián)系寧波中百、京天利等多家公司，得到的答復(fù)多為公司已經(jīng)公告。長江商報(bào)記者詢問是否存在業(yè)績承諾未兌現(xiàn)等因素時(shí)，對方多以“不清楚”應(yīng)對。

　　記者發(fā)現(xiàn)，上述公司主要高管離職，分為主動(dòng)和被動(dòng)兩種，主動(dòng)離職的涉及的因素較多，如年齡、患病、創(chuàng)業(yè)、內(nèi)部分歧、待遇與機(jī)制、工作變動(dòng)等，還有一些則是為了套現(xiàn)脫身，其中，因工作變動(dòng)離職較多。如珠江啤酒、浙江廣廈等公司董事離職均因工作變動(dòng)。

　　此外，按規(guī)定，上市公司高管減持自家公司股票不得超過所持股份的25%，部分公司高管為了減持套現(xiàn)選擇離職。至于上述公司高管是否為套現(xiàn)脫身而離職，短期內(nèi)難以查證，畢竟離職后減持還受到一定的時(shí)間約束。不過，據(jù)長江商報(bào)記者初步統(tǒng)計(jì)，今年以來，有634家公司管理層及相關(guān)人士減持了本公司股票，比去年同期的472家增加了162家。

　　被動(dòng)離職涉及的因素也很多，如違法犯罪、業(yè)績不達(dá)標(biāo)、公司更換實(shí)控人等。

　　值得一提的是，近年來，高管集體離職現(xiàn)象較為普遍。去年，中毅達(dá)、中鎢高新、沱牌舍得、安泰集團(tuán)、全聚德、科融環(huán)境、南玻A、大連友誼等20多家公司高管集體離職。

　　記者查詢發(fā)現(xiàn)，大連友誼的高管集體離職，緣于實(shí)控人發(fā)生變更，目前自然人陳志祥為實(shí)控人。此前酒鬼酒高管集體辭職，隨后中糧集團(tuán)入主管理。

　　券商人士表示，主要高管離職，主要有個(gè)人原因、工作變動(dòng)、業(yè)績未達(dá)標(biāo)、被相關(guān)部門處罰、重大資產(chǎn)重組導(dǎo)致等五方面，而集體離職多以業(yè)績未達(dá)標(biāo)、被監(jiān)管層處罰及重大資產(chǎn)重組所致。

　　主要高管離職后股價(jià)猛漲需警惕

　　公司主要高管離職造成管理層不穩(wěn)定或?qū)⒂绊懫髽I(yè)生產(chǎn)經(jīng)營，但二級市場上公司股價(jià)卻表現(xiàn)不錯(cuò)。

　　記者初步統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，本月，94家公司高管離職，而二級市場上，盡管經(jīng)歷了上周五的調(diào)整，仍有46家公司月內(nèi)上漲，比下跌的多5家，其中漲幅超10%的達(dá)10家。統(tǒng)計(jì)年初以來主要高管離職的公司數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，年初以來，有183家公司股價(jià)上漲，遠(yuǎn)超下跌的141家。其中，漲幅超10%的達(dá)65家，漲幅超20%的31家。次新股至純科技的漲幅高達(dá)1042.17%，亞翔集成的漲幅也達(dá)到了363.15%。

　　除了次新股，一些上市時(shí)間較長的個(gè)股表現(xiàn)也不錯(cuò)。典型的是海信科龍，這家公司股價(jià)長期低位徘徊，但今年初以來，股價(jià)步入上升通道，從10.52元上漲至上周五的14.29元，漲幅達(dá)39.96%。今年3月1日，其董事長離職，其股價(jià)繼續(xù)上行，月內(nèi)漲幅達(dá)到19.58%。

　　其實(shí)，不僅是今年以來公司主要高管離職后其股價(jià)在二級市場有所表現(xiàn)，去年也有類似情況。

　　記者查詢發(fā)現(xiàn)，去年七月，多家公司主要高管離職。而在二級市場上，出現(xiàn)了浙江東方、*ST黑化這樣的牛股，其當(dāng)月漲幅分別為66.51%、19.92%。

　　中信證券一人士認(rèn)為，一些業(yè)績不理想、股權(quán)較為分散的公司在高管離職后股價(jià)表現(xiàn)不俗，這緣于市場存有被舉牌、重組等預(yù)期，或許還有寄希望于新的管理層提振業(yè)績。

　　該人士稱，市場需要警惕妖股背后的主要高管離職。在其看來，一些業(yè)績一般的公司股價(jià)被拉高后，主要高管配合相關(guān)方面套現(xiàn)而離職。

　　記者查詢發(fā)現(xiàn)，曾經(jīng)在短短一個(gè)月內(nèi)11名高管離職的中毅達(dá)，其股價(jià)曾從8.25元飆升至22.38元，期間連拉了11個(gè)漲停，成為當(dāng)年妖股。而在高管集體離職前，公司的重要股東合計(jì)減持套現(xiàn)超億元。

　　“上市公司主要高管非正常變動(dòng)對公司的生產(chǎn)經(jīng)營及規(guī)劃肯定有不利影響?！?月17日，一名長期從事產(chǎn)業(yè)并購的人士說，投資者需要謹(jǐn)慎對待。

　　記者注意到，2013年至今，華銳風(fēng)電高管已經(jīng)幾輪大換血，公司將面臨被ST。目前，公司股價(jià)2.17元，為A股最低價(jià)股。