2017年06月20日                            新浪綜合

　　沈右榮

　　一度被市場(chǎng)視作香餑餑的員工持股如今已經(jīng)變成雞肋。

　　長(zhǎng)江商報(bào)記者依據(jù)Wind數(shù)據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，去年以來(lái)，A股共有257家公司實(shí)施員工持股計(jì)劃，涉及員工超過10.5萬(wàn)人，員工出資353.64億元。

　　然而，被視為安全的員工持股，其安全性已被打破。有統(tǒng)計(jì)顯示，截至本月10日，近六成公司員工持股計(jì)劃浮虧。

　　在應(yīng)對(duì)員工持股虧損方面，上市公司也是各出奇招。有的公司員工持股計(jì)劃延期，有的則由控股股東替換持股計(jì)劃，有的后續(xù)由實(shí)控人進(jìn)行補(bǔ)償。

　　金運(yùn)激光浮虧幅度高達(dá)63.79%

　　昨晚，中小板公司羅普斯金發(fā)布公告稱，公司將延長(zhǎng)將于今年8月2日到期的第一期員工持股計(jì)劃的存續(xù)期，延長(zhǎng)時(shí)間為一年。

　　羅普斯金的該項(xiàng)員工持股計(jì)劃始于2015年，去年5月完成購(gòu)買，數(shù)量為966.8萬(wàn)股，當(dāng)時(shí)的成本均價(jià)為19.17元。在經(jīng)歷近期連續(xù)上漲后，昨日收盤價(jià)為15.95元，但該員工持股計(jì)劃目前仍浮虧17%。

　　其實(shí)，近年來(lái)，員工持股計(jì)劃較為火熱。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，去年以來(lái)，A股超300家公司推員工持股計(jì)劃，其中已有257家公司完成員工持股計(jì)劃。而今年以來(lái)，有近百家公司推員工持股計(jì)劃，已有53家公司完成。

　　不過，就整體情況而言，員工持股計(jì)劃浮虧占主流。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，截至昨日，有149家公司的收盤價(jià)低于員工購(gòu)買價(jià)，占實(shí)施員工持股計(jì)劃的57.98%。今年以來(lái)實(shí)施員工持股計(jì)劃的公司中，有34家公司計(jì)劃實(shí)施后股價(jià)不及員工持股成交均價(jià)，占比為64.15%。

　　具體來(lái)看，隆鑫通用6月6日在上交所e互動(dòng)表示，員工持股計(jì)劃目前折價(jià)率為7.59%，出現(xiàn)小幅浮虧狀況。6日至今的半個(gè)月，股價(jià)依舊在7元左右徘徊。

　　今年5月23日實(shí)施員工持股計(jì)劃的凱迪生態(tài)，員工持股價(jià)格為10.97元，昨日收盤價(jià)為10.36元，浮虧5.56%。6月5日完成員工持股計(jì)劃的浙江永強(qiáng)，持股成本均價(jià)為7.34元，昨日收盤價(jià)6.50元，浮虧11.44%。員工持股價(jià)格最高的強(qiáng)力新材，員工買入價(jià)格為100.09元，復(fù)權(quán)價(jià)格計(jì)算，昨日收盤價(jià)為81.69元，一年來(lái)，浮虧18.38%。

　　上述浮虧還算是小幅虧損。長(zhǎng)江商報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，截至目前，有16家的浮虧超過30%，如云圖控股的員工持股成本價(jià)16.01元（今年1月期滿），昨日收盤價(jià)9.48元，浮虧幅度為40.79%。樂視網(wǎng)的員工持股均價(jià)為46.61元，以停牌前一天（4月14日）收盤價(jià)30.71元計(jì)算，浮虧34.11%。

　　虧損幅度最大的可能是金運(yùn)激光，員工持股均價(jià)53.83元，昨日收盤價(jià)19.49元，浮虧幅度高達(dá)63.79%。

　　此外，萬(wàn)達(dá)信息的員工持股均價(jià)為68.58元，停牌前夕（4月19日）的收盤價(jià)15.80元，浮虧幅度高達(dá)76.96%。記者查詢發(fā)現(xiàn)，該項(xiàng)員工持股計(jì)劃采用加杠桿形式，涉及員工2010人。不過在去年初，公司控股股東出資替換了這一計(jì)劃。

　　多家公司拉長(zhǎng)員工持股計(jì)劃期限

　　曾經(jīng)被認(rèn)為安全的員工持股計(jì)劃不再安全，為了保障自家員工利益，上市公司也是頻頻出招。

　　除了上述羅普斯金公告稱延期員工持股計(jì)劃一年外，近期比亞迪、新研股份、平潭發(fā)展、洽洽食品、鼎龍股份等多家公司公告員工持股計(jì)劃存續(xù)期延期。

　　一券商人士介紹，A股公司的員工持股計(jì)劃始于2014年，2015年以來(lái)發(fā)展迅猛。在推行員工持股計(jì)劃中，除了國(guó)企混改實(shí)施員工持股計(jì)劃外，一些民營(yíng)企業(yè)也紛紛推員工持股計(jì)劃。其原因在于，一方面，將員工利益與公司利益捆綁，穩(wěn)定員工尤其是核心員工隊(duì)伍，實(shí)現(xiàn)雙贏，增強(qiáng)市場(chǎng)對(duì)上市公司信心。另一方面，一些公司市場(chǎng)低迷、股價(jià)大幅下跌時(shí)推員工持股計(jì)劃，試圖通過這一措施穩(wěn)定股價(jià)。

　　在該人士看來(lái)，員工持股計(jì)劃是雙刃劍，雖然出于公司長(zhǎng)遠(yuǎn)利益考慮，上市公司不會(huì)讓自己的員工吃虧，通過延期員工持股計(jì)劃期限、控股股東替換持股計(jì)劃甚至采取現(xiàn)金補(bǔ)償?shù)确绞綇浹a(bǔ)員工的虧損，但給投資者的是利益受損。

　　一名私募基金經(jīng)理向長(zhǎng)江商報(bào)記者表示，在股價(jià)跌幅較大、股東股權(quán)質(zhì)押比例較高的公司中，不排除公司通過號(hào)召員工增持、推員工持股計(jì)劃等以穩(wěn)定股價(jià)，從而吸引市場(chǎng)投資者買入，以為是安全股。實(shí)際上，投資者需要警惕的是，并非大量員工買入自家公司股票的就是安全股，畢竟上市公司及股東會(huì)保障自己的員工利益，不會(huì)為二級(jí)市場(chǎng)的投資者買單。

　　觀點(diǎn)

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝：“員工持股計(jì)劃本是上市公司意在通過股權(quán)這一‘金手銬’綁定員工利益的手段，但伴隨市場(chǎng)震蕩，員工持股計(jì)劃同樣逃脫不了虧損的命運(yùn)?！彼吻遢x提醒，投資者不要迷信所謂的“安全墊”，并非推出員工持股計(jì)劃的上市公司都值得投資者買入，所謂的“安全墊”同樣蘊(yùn)含風(fēng)險(xiǎn)。

　　而深圳一不愿具名的私募經(jīng)理分析稱，“員工持股計(jì)劃是比較奏效的穩(wěn)定股價(jià)方式，雖然不少員工持股計(jì)劃也會(huì)因?yàn)槭袌?chǎng)原因面臨浮虧甚至是虧損，但也好過其他的穩(wěn)定方式。從參與角度來(lái)看，員工參與度較高、以及上市國(guó)企推出的員工持股計(jì)劃，其認(rèn)為可以多加關(guān)注。特別是國(guó)企推出的員工持股計(jì)劃，在國(guó)企改革和混改的大背景下，相對(duì)更具備關(guān)注價(jià)值?！?/span>