2017-07-03                      券商中國(guó) 

文章來(lái)源：微信公眾號(hào)“券商中國(guó)” 作者：趙春燕

原標(biāo)題：為何離職的都是大券商首席？六年相守終一別，銀河首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家潘向東離職，下一站新時(shí)代證券

在首席策略分析師孫建波“奔私”而去近兩個(gè)月后，銀河證券另一首席潘向東終于有了新動(dòng)向。

券商中國(guó)記者了解的是，潘向東剛剛在銀河證券辦過(guò)離職手續(xù)，從此告別銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究所所長(zhǎng)的身份。

潘向東的去向令人頗感意外：他將赴任的是新時(shí)代證券，擔(dān)任公司副總裁（擬任）兼首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家。而新時(shí)代證券則將借助潘向東的到來(lái)，進(jìn)軍賣(mài)方研究。

今天晚些時(shí)候，潘向東發(fā)出的朋友圈，確認(rèn)了他離職的消息——“六年，彈指一揮間！六年的風(fēng)雨陽(yáng)光，唯有感激，銀河的領(lǐng)導(dǎo)和同事們，是你們砥勵(lì)我成長(zhǎng)！誠(chéng)祝你們幸福安康！恭祝你們創(chuàng)佳績(jī)、邁輝煌！”

6年任職，終有一別

潘向東的離職程序完成的似乎相對(duì)漫長(zhǎng)些。券商中國(guó)記者早在3個(gè)月前，就獲知了潘向東的離職動(dòng)向，但正式離職消息是剛剛才得到確認(rèn)。

公開(kāi)資料顯示，潘向東歷任中信建投證券首席宏觀分析師、光大證券研究所副所長(zhǎng)、光大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家，2011年入職銀河證券，任公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家，兼研究所所長(zhǎng)。

2008年潘向東獲得第七屆“遠(yuǎn)見(jiàn)杯”中國(guó)經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)第二名；2014年獲得第13屆“遠(yuǎn)見(jiàn)杯”中國(guó)經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)第一名；曾連續(xù)四屆獲新財(cái)富最佳分析師，著有《真實(shí)繁榮》一書(shū)。

至此，潘向東即將告別已任職6年的銀河證券，6年時(shí)間相比較多數(shù)明星分析師或首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家的任職時(shí)間而言，其實(shí)并不短暫。

至于離職原因，潘向東稱(chēng)，更多是個(gè)人的職業(yè)選擇，這從他的下一站選擇上并不難看出。新東家新時(shí)代證券給出的職位包括：公司副總裁（擬任）兼首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家，直管研究業(yè)務(wù)、機(jī)構(gòu)銷(xiāo)售業(yè)務(wù)及投顧——而這看上去更像是一個(gè)擁有更廣闊發(fā)揮空間的平臺(tái)。

新時(shí)代證券也將借助潘向東的到來(lái)，開(kāi)始進(jìn)軍賣(mài)方研究領(lǐng)域，一個(gè)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家的轉(zhuǎn)型和一家證券公司研究業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型，正在尋找最佳契合點(diǎn)。據(jù)券商中國(guó)記者了解，目前潘向東還在尋覓研究所所長(zhǎng)的人選。

為何選擇新時(shí)代證券？

事實(shí)上，去年底今年初，行業(yè)間就在傳聞潘向東可能離職銀河的消息，但是半年來(lái)卻遲遲未動(dòng)?！拔覀兌加X(jué)得很意外?！睂?duì)于潘向東的最后決定，幾位知情人士均感意外，“畢竟新時(shí)代證券目前還是有些敏感?！?/span>

公開(kāi)消息也能看到一些端倪，新時(shí)代證券近期確實(shí)遇到一些波折。

今年5月底，證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)公布了針對(duì)新時(shí)代證券及3名與登云股份IPO項(xiàng)目相關(guān)的保薦代表人的處罰決定書(shū)，因登云股份IPO申請(qǐng)文件存在虛假記載、重大遺漏，其保薦機(jī)構(gòu)新時(shí)代證券被罰沒(méi)3353.92萬(wàn)元，至此新時(shí)代證券因“登云股份”項(xiàng)目被調(diào)查已經(jīng)完結(jié)。

公開(kāi)信息顯示，新時(shí)代證券成立于2003年，是一家全國(guó)性的綜合類(lèi)證券公司。注冊(cè)資本29.1億元。去年初，新時(shí)代證券曾啟動(dòng)一輪增資擴(kuò)股，向該公司部分老股東發(fā)行12.17億股，募資36.75億元。2016年，新時(shí)代證券累計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入25.44億元，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)7.57億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5.48億元。截至2016年12月31日，新時(shí)代證券資產(chǎn)總額258.15億元。

截至2016年底，新時(shí)代證券前五大股東分別為上海宜利實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司、新時(shí)代遠(yuǎn)景（北京）投資有限公司、包頭市北普實(shí)業(yè)有限公司、濰坊創(chuàng)科實(shí)業(yè)有限公司、北京新天地互動(dòng)多媒體技術(shù)有限公司。

其中上海宜利實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司、包頭市北普實(shí)業(yè)有限公司、濰坊創(chuàng)科實(shí)業(yè)有限公司、北京新天地互動(dòng)多媒體技術(shù)有限公司的股東名錄中均出現(xiàn)了明天控股有限公司的名字。

大券商首席離職更多

近兩年，大券商首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家或明星分析師的離職潮確有越演越烈之勢(shì)。原海通證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷加盟中泰證券；新財(cái)富最佳宏觀經(jīng)濟(jì)分析師任澤平，去年從國(guó)泰君安證券轉(zhuǎn)投方正證券，都給業(yè)界留下深刻印象。

今年3月份，中信建投研究部門(mén)兩員大將先后離職，連續(xù)三年包攬新財(cái)富最佳分析師軍工行業(yè)第一名的馮福章離職加盟安信證券，“國(guó)改君”中信建投證券首席策略分析師王君離職加盟華創(chuàng)證券。

這一波首席離職潮從春天延續(xù)至了夏季，并在銀河證券上演。據(jù)券商中國(guó)記者統(tǒng)計(jì)，在這輪明星分析師跳槽的去向上，多是舍棄了實(shí)力雄厚的大券商，奔向成長(zhǎng)型的中小型券商。近兩年對(duì)明星分析師挖角兇猛的天風(fēng)證券、中泰證券均在此列。

早在一個(gè)多月之前從銀河證券離職的首席策略分析師孫建波則是個(gè)“奔私”的特例——選擇創(chuàng)立一家名為“中閱資本”的私募機(jī)構(gòu)，這也在業(yè)內(nèi)掀起了是否私募才是明星策略歸途的感慨。

明星分析師頻繁跳槽為哪般？

明星首席及分析師的紛繁跳槽，總會(huì)引發(fā)猜測(cè)和感慨：分析師熱衷于頻繁跳槽的原因有哪些？

此前，券商中國(guó)記者曾與潘向東有過(guò)一個(gè)方向?yàn)椤叭萄芯繕I(yè)務(wù)發(fā)展模式”的探討，他的幾方面觀點(diǎn)很能詮釋這一現(xiàn)象。潘向東從四個(gè)方面分析了目前券商研究模式的現(xiàn)狀，也從另一個(gè)維度解釋了分析師頻繁跳槽的原因。

第一方面，目前的大環(huán)境并非遵照研究定價(jià)的模式，包括IPO等，分析師并沒(méi)有定價(jià)權(quán)。二級(jí)市場(chǎng)上，研究部門(mén)可以服務(wù)的只是機(jī)構(gòu)客戶(hù)，但二級(jí)市場(chǎng)并非機(jī)構(gòu)客戶(hù)為主的市場(chǎng)，這也導(dǎo)致了眾多研究機(jī)構(gòu)要去分食“一小塊”機(jī)構(gòu)市場(chǎng)蛋糕的局面。

這些原因?qū)е卵芯繂T的價(jià)值沒(méi)有被充分釋放。包括投行的定價(jià)機(jī)制中，研究人員的價(jià)值發(fā)揮不出來(lái)，在高凈值人群的增值服務(wù)方面，研究人員也很難覆蓋，研究人員的能量一直處于待釋放狀態(tài)。

第二方面，在券商內(nèi)部會(huì)有一種聲音，認(rèn)為是業(yè)務(wù)線(xiàn)創(chuàng)造了更多的利潤(rùn)，研究人員僅僅為幾個(gè)機(jī)構(gòu)客戶(hù)服務(wù)，定價(jià)是否過(guò)高？是否存在不匹配的情況？這也導(dǎo)致了很多券商的研究所一旦做起來(lái)之后，會(huì)有來(lái)自其他業(yè)務(wù)線(xiàn)的壓力，認(rèn)為研究員的價(jià)值被高估的質(zhì)疑聲音一直都在。

第三方面，對(duì)于此前沒(méi)有研究部門(mén)或者研究部門(mén)能力不強(qiáng)的券商，如果涉及這塊業(yè)務(wù)布局，往往會(huì)用高價(jià)挖明星分析師。對(duì)于分析師而言，在“內(nèi)有壓力，外有誘惑”的情況下，做出跳槽選擇也在情理之中。

第四方面，作為研究人員，分析師承擔(dān)了兩方面的職能，一是作為個(gè)體，他希望自身的研究能夠創(chuàng)造價(jià)值，能夠創(chuàng)造價(jià)值就是為公司創(chuàng)造價(jià)值，通過(guò)為客戶(hù)創(chuàng)造價(jià)值并傳導(dǎo)到公司，這部分職能是通過(guò)分析師自身的努力去實(shí)現(xiàn)的；另一個(gè)職能是通過(guò)向職能部門(mén)提供建議、對(duì)市場(chǎng)提供合理建議等，實(shí)現(xiàn)為市場(chǎng)健康持續(xù)發(fā)展貢獻(xiàn)力量的社會(huì)職能。對(duì)分析師來(lái)說(shuō)，他們?cè)谶x擇職業(yè)的過(guò)程中，一方面會(huì)看重薪酬，另一方面也會(huì)考慮社會(huì)職能。