2017年08月15日                       界面

　　自公布凈利潤(rùn)虧損以來，銀河生物遭遇了股價(jià)下跌引發(fā)的連鎖反應(yīng)，而最新的進(jìn)展是舊董事長(zhǎng)離任，新董事長(zhǎng)上任。

　　銀河生物8月14日晚間公告，控股股東銀河集團(tuán)為解除質(zhì)押平倉風(fēng)險(xiǎn)，向第一創(chuàng)業(yè)和長(zhǎng)安國際信追加了部分保證金，截至目前，上述兩筆質(zhì)押融資的平倉線雖未改變，但履約保障比例得到提升并已維持在平倉線之上，銀河集團(tuán)的質(zhì)押平倉風(fēng)險(xiǎn)已解除。

　　同時(shí)，公司董事長(zhǎng)唐新林因工作變動(dòng)原因，決定辭去董事會(huì)董事、董事長(zhǎng)等相關(guān)職務(wù)；徐宏軍被選舉為公司董事長(zhǎng)。

　　公開資料顯示，徐宏軍現(xiàn)任銀河生物總裁。雖然最近三年內(nèi)未受到中國證監(jiān)會(huì)行政處罰，但在2011年，他曾與銀河生物高管潘琦、姚國平、王國生、龍曉榮、賴永久等被證監(jiān)會(huì)給予警告，并分別處以30萬元罰款。

　　根據(jù)證監(jiān)會(huì)2011年6月下達(dá)的《行政處罰決定書》顯示，銀河生物（此前名為銀河科技）2004年虛增銷售收入1.79億元，利潤(rùn)6931.87萬元；2005年虛增銷售收入3475.76萬元，利潤(rùn)795.16萬元。同時(shí)，銀河科技隱瞞關(guān)聯(lián)方資金往來。

　　盡管早期“歷史”有污點(diǎn)，但這不影響徐宏軍被董事會(huì)推選為新一屆董事長(zhǎng)。

　　雖然當(dāng)前已經(jīng)解除股票平倉風(fēng)險(xiǎn)，但從停牌期間銀河生物的動(dòng)作來看，公司的資金似乎并不寬裕，控股股東質(zhì)押平倉風(fēng)險(xiǎn)的解除，很大程度上取決于股票連環(huán)質(zhì)押。

　　根據(jù)銀河生物7月18日的公告，銀河集團(tuán)持有公司股份5.26億股，占公司總股本的47.79%，質(zhì)押公司股票總計(jì)5.13億股，占其所持有公司股份的97.64%。

　　其中，銀河集團(tuán)質(zhì)押給第一創(chuàng)業(yè)證券股份有限公司2655萬股（占其所持公司股份的5.05%，占公司總股本的2.41%），平倉線為11.03元；質(zhì)押給長(zhǎng)安國際信托股份有限公司14210萬股（占其所持公司股份的27.04%，占公司總股本的12.92%），平倉線為11.09元。

　　一般而言，上市公司的股票質(zhì)押率為50%-70%，界面新聞?dòng)浾哒沾藰?biāo)準(zhǔn)推算，銀河生物質(zhì)押股票融資的金額大約在26.17億-36.8億元之間。

　　不過，7月27日晚的公告顯示，銀河生物追加的保證金或來源于新的股權(quán)質(zhì)押。

　　根據(jù)當(dāng)晚銀河生物的公告，為了補(bǔ)充質(zhì)押需要，控股股東銀河集團(tuán)將持有的1154萬股質(zhì)押給華融證券股份有限公司，占其所持上市公司股份2.2%，質(zhì)押期從2017年7月25日到2018年7月5日。

　　7月28日，銀河生物公告稱，大股東銀河集團(tuán)于2017年3月27日質(zhì)押給史莉潔4000萬股本公司股票（占公司股份總數(shù)3.64%），其中2860萬股股票（占其持有股份的5.44%，占公司股份總數(shù)2.60%）已于近日辦理了部分股份解除質(zhì)押手續(xù)。

　　由于其業(yè)務(wù)發(fā)展及資金配置需要，2017年7月27日銀河集團(tuán)將其持有的公司2860萬股股份與北京漢富美邦國際投資顧問中心（普通合伙）進(jìn)行股票質(zhì)押業(yè)務(wù)。

　　截至7月27日，銀河集團(tuán)持有本公司5.26億股股份，占本公司總股份數(shù)的47.79%，已累計(jì)質(zhì)押股份5.25億股，占其持有本公司股份的99.84%，占公司總股份的47.71%。

　　為了破解平倉風(fēng)險(xiǎn)，銀河生物大股東連環(huán)質(zhì)押融資并未結(jié)束。

　　8月10日，銀河集團(tuán)質(zhì)押給華創(chuàng)證券有限責(zé)任公司380萬股于2017年8月7日解除質(zhì)押。而后，銀河集團(tuán)當(dāng)日將這筆股權(quán)質(zhì)押給上海財(cái)浪投資管理有限公司。

　　截至8月10日，銀河集團(tuán)已累計(jì)質(zhì)押股份5.25億股，占其持有本公司股份的99.84%，占公司總股份的47.71%。

　　也就是說，為了業(yè)務(wù)發(fā)展及補(bǔ)倉需要，大股東幾乎悉數(shù)將自己持有的上市公司股票質(zhì)押完畢。

　　而風(fēng)險(xiǎn)在于，一旦股價(jià)再次下跌觸及平倉線，之前的連鎖反應(yīng)是否會(huì)再次重演？到那時(shí)，大股東是否有多余的股份或資金來破除危機(jī)成為問題的關(guān)鍵。

　　導(dǎo)致銀河生物觸及平倉線的，是7月14日晚的業(yè)績(jī)公告，業(yè)績(jī)公告發(fā)布以來，公司連續(xù)兩個(gè)交易日跌停。

　　根據(jù)14日盤后龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，買賣席位前五均屬券商營(yíng)業(yè)部。國泰君安上海江蘇路營(yíng)業(yè)部賣出6588.02萬元，占全天成交金額的7.48%；廣州證券上海陸家嘴營(yíng)業(yè)部賣出4206.16萬元；申萬宏源上海閘北區(qū)滬太路營(yíng)業(yè)部賣出4023.42萬元；中泰證券上海仙霞西路營(yíng)業(yè)部賣出3548.19萬元；中信證券上海世紀(jì)大道營(yíng)業(yè)部賣出3525.57萬元。

　　7月17日再度跌停后，銀河生物停牌。7月18日，銀河生物公告稱因控股股東銀河天成集團(tuán)部分質(zhì)押的公司股票已觸及平倉線，繼續(xù)停牌。當(dāng)前，銀河生物因謀劃重大資產(chǎn)重組繼續(xù)停牌。