2018-05-17                        中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)

今年以來(lái)，保險(xiǎn)板塊狀態(tài)低迷，走勢(shì)逐步下探。除受資本市場(chǎng)大環(huán)境影響外，也折射出行業(yè)的一些變化。

銀保監(jiān)會(huì)最新公布數(shù)據(jù)顯示，一季度全行業(yè)保費(fèi)收入同比下降11.15%。記者查閱了從2014年以來(lái)的相關(guān)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，過(guò)去幾年一季度的保費(fèi)增長(zhǎng)均保持在兩位數(shù)的速度。2017年為32.45%，最快的2016年，同比增長(zhǎng)為42.18%。一般來(lái)說(shuō)，每年一季度保險(xiǎn)行業(yè)業(yè)績(jī)均十分耀眼，因?yàn)槊磕?月份都有保險(xiǎn)公司慣例的“開(kāi)門(mén)紅”沖刺，而今年在防風(fēng)險(xiǎn)嚴(yán)監(jiān)管的氛圍下，行業(yè)未能實(shí)現(xiàn)“開(kāi)門(mén)紅”。

數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入9500.81億元，同比下降18.22%；健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入1561.52億元，同比下降2.39%。具體來(lái)說(shuō)，主要受到去年10月份保監(jiān)會(huì)開(kāi)始實(shí)施的“134號(hào)文”影響，使“開(kāi)門(mén)紅”的主力年金型產(chǎn)品受到限制，銷量大幅下降，造成壽險(xiǎn)新單業(yè)務(wù)增長(zhǎng)趨緩。以目前上市的4家大型保險(xiǎn)公司為例，今年一季度，中國(guó)人壽、中國(guó)太保、中國(guó)平安和新華保險(xiǎn)的壽險(xiǎn)新業(yè)務(wù)保費(fèi)同比均有下降，分別下降了35.3%、28.2%、16.6%和49.1%。

雖然一季度總體保費(fèi)收入呈現(xiàn)出下降態(tài)勢(shì)，但如分析更多的細(xì)節(jié)則會(huì)看到一些不同的風(fēng)景。首先，3月份壽險(xiǎn)公司原保費(fèi)收入同比增速已經(jīng)由負(fù)轉(zhuǎn)正。壽險(xiǎn)公司3月份原保費(fèi)收入為3236.85億元，同比增長(zhǎng)8.53%，2月份的同一數(shù)據(jù)為同比下降21.03%。壽險(xiǎn)公司和代理人逐漸適應(yīng)保監(jiān)會(huì)134號(hào)文帶來(lái)的影響和產(chǎn)品上的轉(zhuǎn)變要求。興業(yè)證券董天馳說(shuō)。

其次，期交保費(fèi)占比不斷提高，存量業(yè)務(wù)開(kāi)始為行業(yè)貢獻(xiàn)長(zhǎng)期穩(wěn)定的保費(fèi)收入。比如，中國(guó)人壽、中國(guó)太保、中國(guó)平安和新華保險(xiǎn)一季度的續(xù)期保費(fèi)分別增加了39.1%、55.9%、60.7%和35.7%。

第三，健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)在3月份也出現(xiàn)了快速增長(zhǎng)，同比增長(zhǎng)達(dá)到29.4%。董天馳認(rèn)為，健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)的新業(yè)務(wù)價(jià)值普遍較高，健康險(xiǎn)保費(fèi)收入的大幅增加有助于保險(xiǎn)公司的新業(yè)務(wù)價(jià)值的改善。

“當(dāng)前時(shí)點(diǎn)是‘開(kāi)門(mén)紅’負(fù)面效應(yīng)的尾期。資管新規(guī)之下打破剛兌有利于保險(xiǎn)負(fù)債端，從未來(lái)看，新單負(fù)增長(zhǎng)缺口有望在后期逐漸縮窄，看好新業(yè)務(wù)價(jià)值的正增長(zhǎng)。”平安證券分析師陳雯說(shuō)。

應(yīng)該看到的是，一季度保險(xiǎn)行業(yè)銷售數(shù)據(jù)雖然表現(xiàn)平平，但并不影響行業(yè)整體向好的趨勢(shì)，從行業(yè)放寬外資持股比例限制，到稅收遞延型養(yǎng)老險(xiǎn)政策試點(diǎn)落地，一系列政策紅利正逐步釋放。

海通證券最近的一份保險(xiǎn)行業(yè)深度報(bào)告也顯示，目前我國(guó)人身險(xiǎn)深度仍較低，保障缺口巨大。預(yù)計(jì)隨著35歲至54歲人口占比的提升、人均GDP的向上突破、居民杠桿率的高位將在未來(lái)5年進(jìn)一步提升人身險(xiǎn)需求，醫(yī)療支出的持續(xù)擴(kuò)大將長(zhǎng)期促進(jìn)健康險(xiǎn)的發(fā)展。他認(rèn)為，壽險(xiǎn)保障型業(yè)務(wù)進(jìn)入黃金增長(zhǎng)期，保險(xiǎn)公司的利潤(rùn)已進(jìn)入了確定性較強(qiáng)的中長(zhǎng)期增長(zhǎng)階段。（經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)記者 江 帆）