2019年09月30日                           新浪財經

　　總經理漲薪62倍太刺激？ 威華股份溢價677%收購零營收標的更咋舌 | 總經理報告

　　來源微信公眾號：投資時報 

　　更新重組方案后，威華股份將作價9.2億元收購盛屯鋰業(yè)全部股權，這一切均為了一家目前仍為零營收的礦業(yè)公司，此番交易中涉及到的突擊入股及關聯交易，也讓深交所對交易過程中是否涉及利益輸送產生疑惑

　　《投資時報》研究員  時雨

　　2018年年薪為88.75萬元，較上一年度增加87.35萬元，增幅高達6239.29%。這樣極具戲劇性的薪酬變化發(fā)生在威華股份總經理周祎身上。

　　近日，標點財經研究院對超過16萬條上市公司高管資料及2018年薪酬數據進行收集和統(tǒng)計后，篩選出當前A股公司總經理級別高管信息，獨家制作出《2019中國上市公司總經理全樣本報告》。報告覆蓋了3580家上市公司共3628位總經理（部分公司有聯席總經理或聯席總裁），其中可獲取2018年薪酬數據的人數為3299位（數據截至2019年5月16日），這其中，威華股份周祎的薪酬漲幅最高。

　　不過，這一薪酬數據的變化或有其特殊性?！锻顿Y時報》研究員查閱該公司最近兩年年報注意到，2017年，周祎去職副總經理職務后以董事身份在威華股份獲得1.4萬元薪酬，同時還在關聯單位領薪。2018年，周祎則以董事及總經理身份領薪88.75億元，且未在關聯公司獲取報酬。

　　由于威華股份年報中并未披露周祎2017年于關聯公司領薪額度，因此無法判定其年度獲取總薪酬情況。

　　事實上，與周祎薪酬漲幅一樣令人驚詫的還有該公司于2019年進行的一樁收購交易。

　　2019年2月18日晚間，威華股份發(fā)布公告稱，公司擬以非公開發(fā)行股份及支付現金方式購買盛屯鋰業(yè)100%股權，交易對價為9.23億元。此次交易完成后，威華股份將持有盛屯鋰業(yè)100%的股權，間接控制奧伊諾礦業(yè)75%的股權。

　　值得關注的點在于，這一筆收購不僅構成關聯交易，還存在“突擊入股”情況。

　　據了解，盛屯鋰業(yè)的股東包括盛屯集團、前海睿澤、福建華閔、盛屯貿易、東方長豐。2018年11月及交易披露前三個月，前海睿澤、東方長豐、盛屯貿易、盛屯集團才成為盛屯鋰業(yè)的股東。其中，前海睿澤的執(zhí)行事務合伙人睿澤資管系威華股份關聯人，睿澤資管的實際控制人王天廣系威華股份董事長；盛屯貿易為威華股份的控股股東控制的企業(yè)；盛屯集團為威華股份的控股股東，且盛屯鋰業(yè)的第一大股東盛屯集團同時兼任威華股份第一大股東，而盛屯鋰業(yè)的第四大股東盛屯貿易也被盛屯集團控制，因此上述交易構成關聯交易。

　　資料顯示，威華股份收購盛屯鋰業(yè)因看中其子公司奧伊諾礦業(yè)，后者已取得四川省金川縣業(yè)隆溝鋰輝石礦采礦權和四川省金川縣太陽河口鋰多金屬礦詳查探礦權，目前還處于礦區(qū)建設階段，尚未正式投產，待采選業(yè)務正式開展后，奧伊諾礦業(yè)的主要輸出產品為鋰精礦。

　　通過資本運作獲得未來盈利的手段被市場看好，此后一周時間內，威華股份股價從8.66元/股持續(xù)漲至9.64元/股。但市場疑問仍存，這家處于未營業(yè)狀態(tài)的礦業(yè)公司竟有如此價值？

　　資料顯示，截至2018年9月30日，交易標的公司奧伊諾礦業(yè)母公司口徑凈資產賬面價值1.19億元，預評估值為6億元，評估增值404.88%。增值幅度較大主要系奧伊諾礦業(yè)的主要資產礦業(yè)權以折現現金流法評估。由于此次的交易對價為9.23億元，盛屯鋰業(yè)最終的評估增值率將為676.68%。

　　多家市場機構認為，威華股份將通過此次收購解決營收問題，但也存在鋰價下跌、資源開發(fā)延期等風險；而突擊入股并非違規(guī)項，只是常常與利益輸送關聯，所以會成為證監(jiān)會的重點監(jiān)察項目。

　　2月27日，威華股份即收到深交所問詢函，后者就是否存在利益輸送情況、估值理由等多個方面向前者提出多個問題。

　　5月6日，威華股份宣布調整重組方案。5月30日晚間，新重組方案公布，1名交易對方—四川發(fā)展國瑞礦業(yè)投資有限公司入局，新支付方式、股份發(fā)行價格、發(fā)行數量等多項交易條款也隨之調整。最終，威華股份擬以發(fā)行股份的方式購買盛屯集團、盛屯貿易、福建華閩、前海睿澤、四川國瑞、東方長豐持有的盛屯鋰業(yè)100%股權，作價9.225億元。

　　作為威華股份總經理，周祎雖然上任不久，但也近乎經歷了此次交易的全流程。資料顯示，周祎于2018年2月27日擔任公司總經理一職，同時兼任深圳盛屯集團有限公司副總裁，及四川致遠鋰業(yè)有限公司董事。

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責任編輯：常福強