2020年01月13日                  中新經(jīng)緯

作者：張燕北

　　2019年234位基金經(jīng)理離職 創(chuàng)近4年新高

　　兩大原因：結(jié)構(gòu)性行情被離職基金經(jīng)理增多；行業(yè)快速發(fā)展人才需求量大

　　2019年可謂公募基金業(yè)績(jī)牛市，而基金經(jīng)理卻再掀離職高峰，共有234位基金經(jīng)理離職，較上一年上升17%，創(chuàng)出2016年以來(lái)新高。不過(guò)，與2015年大牛市中眾多基金經(jīng)理選擇奔私不同，去年導(dǎo)致離職的原因主要是業(yè)績(jī)欠佳。

　　2019年基金經(jīng)理離職人數(shù)

　　創(chuàng)近四年新高

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，2016年至2018年間，每年離職的基金經(jīng)理人數(shù)分別是159位、170位和194位。而2015年離職的基金經(jīng)理多達(dá)302位，當(dāng)年A股的火爆行情，令基金經(jīng)理尤其是業(yè)績(jī)突出的基金經(jīng)理改變了職業(yè)規(guī)劃。2019年，234位基金經(jīng)理離職，人數(shù)再次回到高位。

　　具體來(lái)看，去年離職的234位基金經(jīng)理涉及74家公募基金管理人，其中12家基金管理人有5位以上基金經(jīng)理離職。

　　華南一家大型公募高管表示，基金經(jīng)理離任不僅有主動(dòng)辭職，也包括被辭退、增聘、老基金經(jīng)理退出等多種狀況，離職數(shù)量創(chuàng)新高不代表這些人員悉數(shù)流失，要綜合各方面因素辯證對(duì)待。

　　上海證券基金評(píng)價(jià)研究中心一名基金分析師認(rèn)為，基金經(jīng)理離職是行業(yè)長(zhǎng)期存在的現(xiàn)象。市場(chǎng)表現(xiàn)非常好或非常差時(shí)，基金經(jīng)理流動(dòng)都會(huì)增多。牛市是主動(dòng)跳槽的基金經(jīng)理多，熊市則會(huì)讓無(wú)法適應(yīng)環(huán)境的基金經(jīng)理離開(kāi)。“比如2014下半年至2015年中的大牛市，我們統(tǒng)計(jì)了142家公司，在市場(chǎng)上漲的10個(gè)月里，平均每個(gè)月有23位基金經(jīng)理離職。在之后下跌的半年時(shí)間里，平均每個(gè)月有22人離職。而2016至2017年行情較為普通的時(shí)候，每年有159人和170人離職?！边@位基金分析師介紹。

　　不過(guò)也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，對(duì)于行業(yè)來(lái)說(shuō)，超過(guò)200位基金經(jīng)理離職是非常高的數(shù)據(jù)。華南一家小型公募產(chǎn)品部人士稱(chēng)，公募基金倡導(dǎo)價(jià)值投資、長(zhǎng)期投資，基金經(jīng)理離職率超過(guò)10%，投資成績(jī)必然打折扣。

　　被離職基金經(jīng)理增多

　　2019年，公募基金整體取得突出業(yè)績(jī)。但結(jié)構(gòu)性行情既考驗(yàn)基金經(jīng)理的投資能力，還需要一定的運(yùn)氣，多數(shù)離職的基金經(jīng)理因業(yè)績(jī)不佳黯然離場(chǎng)。

　　滬上一家中型公募人士直言，去年基金經(jīng)理離職密集，主要有兩方面原因。一是市場(chǎng)升溫，超過(guò)500只基金漲幅超過(guò)50%，業(yè)績(jī)好的基金經(jīng)理可能被其它機(jī)構(gòu)相中而離職。而業(yè)績(jī)不好的基金經(jīng)理，很可能收到基金公司的“逐客令”。在賺錢(qián)效應(yīng)不突出的年份里，公募基金整體超額收益一般，基金經(jīng)理真實(shí)的投資能力體現(xiàn)得不夠充分，公司對(duì)于業(yè)績(jī)較差的基金經(jīng)理也會(huì)提高忍耐度。“2019年主動(dòng)型基金表現(xiàn)非常突出，對(duì)于業(yè)績(jī)不佳的基金經(jīng)理，公司可能會(huì)讓更有潛力的人接手基金，原來(lái)的基金經(jīng)理退回研究員崗位?！?/span>

　　主動(dòng)離任的確不再是2019年的主流，因業(yè)績(jī)差而被迫離職的明顯增多。去年7月，一家公募旗下7只基金同時(shí)公告，解聘一位基金經(jīng)理。該基金經(jīng)理一季度超配業(yè)績(jī)炸雷的影視股，管理的產(chǎn)品業(yè)績(jī)嚴(yán)重受損。還有一位“因個(gè)人原因”離職的基金經(jīng)理，他管理的3只權(quán)益基金，在其掌管期間業(yè)績(jī)欠佳，任職回報(bào)虧損幅度超過(guò)30%。

　　行業(yè)快速發(fā)展

　　基金經(jīng)理需求量增大

　　華南某大型公募高管認(rèn)為，去年基金經(jīng)理變動(dòng)數(shù)創(chuàng)4年新高，跟公募基金整體環(huán)境的改變有關(guān)，隨著銀行系理財(cái)子公司的成立，以及更多個(gè)人系基金公司的成立，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，也會(huì)推動(dòng)一些基金公司更新人才結(jié)構(gòu)。

　　他表示，去年基金經(jīng)理變動(dòng)率較高，一方面跟新基金數(shù)量大增、新基金公司增多呈正向關(guān)系。此外，在資管新規(guī)和理財(cái)新規(guī)實(shí)施的背景下，保險(xiǎn)系和銀行系公募基金也吸引了不少公募基金的投研人才，尤其是一些基金公司領(lǐng)軍人物跳槽，往往會(huì)帶走好幾位優(yōu)秀投研人才。

　　在一位基金分析師看來(lái)，基金經(jīng)理離職除了和公司考核、激勵(lì)制度有關(guān)之外，還和平臺(tái)發(fā)展及基金經(jīng)理自身的職業(yè)規(guī)劃有關(guān)?！坝谢鸾?jīng)理做了一段時(shí)間投資后，發(fā)現(xiàn)自己更喜歡做研究，而選擇回到二線(xiàn)。只是在行情比較好的時(shí)候基金經(jīng)理更容易跳槽，行情不好的時(shí)候經(jīng)理的業(yè)績(jī)壓力大，更容易被迫離開(kāi)一線(xiàn)投資崗位，而放大了離職率?！?/span>

　　另有公募人士表示，去年監(jiān)管層多次提及基金經(jīng)理“一拖多”的問(wèn)題，預(yù)期會(huì)就基金經(jīng)理同時(shí)管理多只產(chǎn)品做出規(guī)范。部分基金公司開(kāi)始調(diào)整旗下基金產(chǎn)品的管理歸屬，部分人員因此離任。

　　2019年離職的基金經(jīng)理中，不少管理產(chǎn)品不超過(guò)一年即離任，且多為小型基金公司基金經(jīng)理。

　　上述基金分析師認(rèn)為，小型公募基金公司無(wú)論是發(fā)行渠道、市場(chǎng)認(rèn)知度、運(yùn)營(yíng)成本，還是投研資源，在對(duì)人才的吸引力上與大型公司有很大差距，不可避免將存在著上任門(mén)檻較低的問(wèn)題，不能取得好的業(yè)績(jī)，只得離開(kāi)崗位?！靶⌒凸嫉氖袌?chǎng)認(rèn)知度較低，短期業(yè)績(jī)不好影響產(chǎn)品的擴(kuò)張，對(duì)基金經(jīng)理的淘汰速度也比大型公司更快。小型公募發(fā)行規(guī)模不大，薪資水平和平臺(tái)資源有限，也很難留住人才。”他說(shuō)。

　　上述華南大型公募高管認(rèn)為主要跟考核有關(guān)?！耙话愎伎己似跒橐荒辍⒍?、三年，一些中小公募考核時(shí)間更短。在短期化的考核體系下，若基金經(jīng)理風(fēng)格一時(shí)不能適應(yīng)市場(chǎng)而業(yè)績(jī)不達(dá)預(yù)期，規(guī)模上不去，考核壓力非常大?！?/span>

(責(zé)任編輯：王擎宇)