2020年08月10日                       長江商報

原標題：中順潔柔受益紙漿降價凈利五年增8倍 員工持股計劃涉及一線員工及導購人員

    ●長江商報記者 明鴻澤

    持續(xù)發(fā)力高端市場，國內首家A股上市的生活用紙企業(yè)中順潔柔優(yōu)勢再度彰顯。

    8月6日晚 ，中順潔柔披露2020年半年度報告，上半年 ，公司實現(xiàn)營業(yè)收入36.16億元 ，同比增長13.99% ，歸屬于上市公司股東的凈利潤（簡稱凈利潤）4.53億元，同比增長超過60%。

    半年盈利4.53億元，中順潔柔業(yè)績創(chuàng)了新高。

    中順潔柔于2010年登陸A股市場 ，從2015年開始 ，公司經營業(yè)績持續(xù)快速增長。2019年，公司實現(xiàn)的凈利潤較2014年增長近8倍。

    長江商報記者發(fā)現(xiàn) ，近年來，中順潔柔凈利潤增速持續(xù)超過營業(yè)收入增速。出現(xiàn)這一現(xiàn)象，主要是公司深耕高端市場，產品毛利率持續(xù)上升。

    今年上半年 ，公司綜合毛利率46.59%，同比上升近10個百分點。公司披露，其生活用紙毛利率46.19% ，居行業(yè)第一。實際上，公司生活用紙毛利率多年居行業(yè)之首。

    中順潔柔專注生活用紙和個人護理兩大領域，涉及七大品類的產品，產品結構持續(xù)優(yōu)化，產品競爭力、市場占用不斷提升。

    半年盈利4.53億創(chuàng)紀錄

    疫情改變了市民消費習慣 ，但沒有改變市民消費需求 ，中順潔柔經營業(yè)績繼續(xù)高速增長。

    根據半年報 ，今年上半年 ，中順潔柔實現(xiàn)營業(yè)收入36.16億元 ，較上年的31.72億元增加4.44億元 ，增幅為13.99% 。凈利潤為4.53億元，上年同期為2.75億元，同比增加1.78億元，增幅為64.69% 。扣除非經常性損益的凈利潤（簡稱扣非凈利潤）4.47億元 ，較上年同期的2.70億元增長65.59% 。

    從單個季度看，今年一季度 ，公司實現(xiàn)營業(yè)收入16.71億元，同比增長8.46% ，凈利潤、扣非凈利潤分別為1.83億元、1.87億元，同比增長48.67%、53.52%。二季度，公司的營業(yè)收入為19.45億元，同比增長19.21%，凈利潤2.69億元、扣非凈利潤2.60億元 ，同比增長77.74%、75.53%。

    相較而言，二季度的營業(yè)收入和凈利潤、扣非凈利潤增幅均高于一季度，營業(yè)收入增速相對處于低位。

    2010年上市以來，中順潔柔半年度實現(xiàn)的凈利潤從未達到3億元，今年上半年的凈利潤水平，無疑是公司創(chuàng)造了自己的歷史紀錄。

    經營業(yè)績數(shù)據顯示，2010年上市首年 ，中順潔柔實現(xiàn)營業(yè)收入17.79億元 ，同比增長9.90%，凈利潤1.09億元 ，同比下降1.41%。自此開始，公司營業(yè)收入持續(xù)增長，到2019年，營業(yè)收入達66.35億元，相較2010年增長272.96%。

    凈利潤方面，2011年再度下滑至0.81億元，2012年反彈至1.59億元 ，2013年、2014年 ，連續(xù)兩年下降 ，2014年下滑至0.68億元。從2015年開始，凈利潤持續(xù)快速增長。2015年至2019年，公司實現(xiàn)的凈利潤分別為0.88億元、2.60億元、3.49億元、4.07億元、6.04億元，同比增長30.66%、195.27%、34.04%、16.59%、48.36%。

    近五年 ，中順潔柔營業(yè)收入增長1.63倍、凈利潤增長7.88倍。

    如果以半年度作為一個周期來對比 ，今年上半年，公司實現(xiàn)的營業(yè)收入、凈利潤分別較2015年上半年增長1.78倍、8.85倍。

    由此可見，近五年，中順潔柔的凈利潤增長了約8倍，凈利潤增速明顯高于營業(yè)收入。

    針對今年上半年經營業(yè)績大幅增長、凈利潤增速超過營業(yè)收入現(xiàn)象，中順潔柔解釋，受疫情影響，消費習慣改變，公司相關品類銷售良好，相關渠道快速增長。 同時，公司產品結構繼續(xù)調整，高毛利品類占比繼續(xù)提升，重點單品、新品推廣加速，渠道建設日趨完善，銷售繼續(xù)穩(wěn)定快速增長。此外，受國際原材料市場價格下降影響，主要是紙漿價格下降，公司營業(yè)成本下降。

    其實，近年來，紙漿價格總體上呈下行趨勢。

    深耕高端產品研發(fā)投入年增64%

    “柔合生活百般美”，這是中順潔柔的廣告語，事實上，中順潔柔也是這樣做的。公司持續(xù)發(fā)力生活用紙，為市場提供高端紙品。

    年報披露，中順潔柔主要從事高檔生活用紙系列產品、棉花柔巾、個人護理產品的研發(fā)、生產、加工、銷售，擁有潔柔、太陽、朵蕾蜜三大品牌。產品品類聚焦在芯卷紙、無芯卷紙、抽紙、紙手帕、濕巾、棉花柔巾、個人護理產品七大類。

    中順潔柔稱，公司是國內生活用紙行業(yè)內頭部企業(yè) ，產品銷售覆蓋全國，遠銷東南亞、中東、歐洲等海外市場。近年來 ，公司持續(xù)優(yōu)化產品結構，提升高端、高毛利產品及非卷紙類別的占比，加大了 Face、Lotion和自然木等重點品的銷售力度并制定出各大渠道的分銷標準，提高各渠道占有率。2019年，高毛利產品比例提升至接近70%。

    中順潔柔逐漸加大了對產品的研發(fā)力度。2014年起，公司的研發(fā)團隊陸續(xù)引進優(yōu)秀專業(yè)人才。2018年底、2019年底 ，公司擁有研發(fā)人員318名、438名，分別占員工總數(shù)的5.53%、7.25%。與之相對的是 ，研發(fā)投入也在大幅增加 。2019年，公司研發(fā)投入1.76億元，較2018年的1.08億元增長64.02%。

    近年來，中順潔柔的產品毛利率呈上升趨勢。2013年、2014年 ，公司綜合毛利率在30%左右，2019年上升至39.63%，今年上半年達46.59% ，較去年同期上升9.90個百分點。

    2019年，公司生活用紙毛利率達到39.95%，位居國內生活用紙行業(yè)第一。今年上半年 ，毛利率上升至46.19%，依舊為行業(yè)第一。

    中順潔柔積極推進產能擴張，強化整體戰(zhàn)略布局。2019年，湖北中順新建高檔生活用紙項目第一期工程10萬噸/年竣工驗收并投入使用。此外，公司投資建設30萬噸竹漿紙一體化項目，擬實現(xiàn)竹-漿-紙一體化生產模式，該項目有利于為公司尋求新的業(yè)務利潤增長點，實現(xiàn)雙品牌戰(zhàn)略發(fā)展和公司整體戰(zhàn)略轉型。

    值得一提的是，A股市場上，絕大部分公司實施員工持股激勵計劃，覆蓋的多是董監(jiān)高 及核心骨干員工。根據中順潔柔披露，公司第二期員工持股計劃，主要面向公司董事、高級管理人員和核心骨干人員，股份來源于公司從二級市場回購。

    中順潔柔稱，2019年，公司順利完成限制性股票和股票期權激勵計劃首次和預留部分的授予工作，本次股權激勵覆蓋面廣，涉及到一線工人和導購人員。此舉旨在員工能夠共享公司發(fā)展成果，提升員工歸屬感、參與感和獲得感，充分發(fā)揮一線員工核心作用和價值。

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責編：ZB