2021-05-06                    野火財經

【年報分析】白酒企業(yè)中，無論是市值還是盈利能力，貴州茅臺自然是第一，五糧液則當仁不讓是第二?！?/span>

去年只有兩家白酒上市企業(yè)盈利超過百億元，即貴州茅臺和五糧液，分別實現(xiàn)歸母公司股東的凈利潤467億元和200億元。茅臺467億元凈利潤，比2019年增加13.35%，占行業(yè)凈利潤922億元比例大約為51%，穩(wěn)穩(wěn)超過一半。

五糧液去年實現(xiàn)200億元凈利潤，比2019年增加15%。茅臺和五糧液總凈利潤近667億元，占白酒上市企業(yè)總利潤大約為72%。

雖然公司利潤豐厚，但五糧液同時又是國企，實際控制人是四川省宜賓市國資委，這就導致高層薪酬受到一定限制。公司2020年報顯示，五糧液多數(shù)高層薪酬在百萬元左右，有7位高層薪酬超過百萬元，還有兩位高層接近百萬元。

具體是，公司職工監(jiān)事曹鴻英薪酬158.58萬元，排名第一；董事李曙光薪酬109.53萬元，比2019年增加36.24萬元。常務副總經理鄒濤薪酬101.11萬元；副總經理、副總工程師趙東薪酬100.53萬元；副總經理唐圣云100.29萬元；副總經理朱忠玉薪酬100.11萬元；副總經理唐伯超薪酬100.06萬元；董事蔣文格和副總經理羅偉薪酬都是99.51萬元。

五糧液董事長曾從欽薪酬69.5萬元，和監(jiān)事曹鴻英相比，薪酬不到她的一半。職工監(jiān)事吳國平薪酬60.92萬元；獨立董事薪酬為10萬元。多數(shù)高層薪酬和2019年相比，都有不同程度增加，幅度從十幾萬元至五十多萬元不等，去年所有高層薪酬總額為1130萬元。

根據(jù)分紅計劃，五糧液將每股現(xiàn)金分紅2.58元，按照現(xiàn)在公司總股本38.82億股測算，用于分紅的現(xiàn)金達到100億元，占公司去年歸母公司股東的凈利潤大約一半左右。

五糧液僅有少數(shù)高層持股，數(shù)量從幾千股到2萬股不等，因此他們從分紅得到的現(xiàn)金也有限。作為一家市值超過萬億元的國企，未來或許還可以實施股權激勵，給公司帶來更多活力。

截至去年底，五糧液有員工總數(shù)為25882人，人均創(chuàng)收221萬元、人均創(chuàng)利77萬元、人均薪酬22.41萬元，比2019年減少2萬多元。公司利潤增加，高層薪酬增加，而員工人均卻有所減少，稍微有點意外。

截至5月5日，五糧液股價為285元，和年初高點357元相比，跌幅為20%。五糧液股價年內低點曾低至230元。五糧液最新市值為11063億元，為四川省內最大市值的上市國企，在A股則排名第七，超過中國銀行（市值9568億元）。

市值第一自然是貴州茅臺，其市值為25209億元，遠遠超過排在第二位的工商銀行，其市值為18284億元。

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